Как экономика восстанавливалась в 2023?
В 2023 году российская экономика продемонстрировала признаки восстановления. Промышленность полностью отыграла падение и выросла почти на 4% к уровню 2021 года в реальном выражении. Инвестиции не падали вообще, показав рост около 10%. Строительство также росло, хотя и замедлилось до 7% по сравнению с 11-12% в предыдущем году.
Розничная торговля не полностью восстановилась после падения на 7%, отыграв лишь 6,5%. Это связано с уходом глобальных розничных сетей и сокращением продаж автомобилей. Однако продажи китайских автомобилей выросли в 6 раз, что частично компенсировало падение.
Почему в 2024 рост замедлился?
В 2024 году наблюдается замедление темпов роста экономики. Промышленность показывает рост около 5% вместо 6% ранее. Розничная торговля также замедлилась: если в первом квартале непродовольственная розница росла на 13%, то за 5 месяцев рост составил уже 10-11%.
Причины замедления:
— Достижение предела производственных мощностей
— Нехватка рабочей силы
— Ограничения на импорт технологий и комплектующих
— Сокращение льготной ипотеки
Почему зарплаты начали быстро расти?
Зарплаты в России начали быстро расти из-за нескольких факторов:
— Острый дефицит рабочей силы, особенно в оборонной промышленности
— Конкуренция за работников между предприятиями
— Рост бюджетных расходов, в том числе на оборонку
— Необходимость удерживать сотрудников в условиях ограниченного предложения на рынке труда
В 2023 году номинальные зарплаты выросли на 14%, а за первые 5 месяцев 2024 года – уже на 19%. Рост зарплат наблюдается практически по всей стране, за исключением лесодобывающих регионов Северо-Запада.
К чему приведет дефицит рабочей силы?
Дефицит рабочей силы приводит к следующим последствиям:
— Ускорение роста зарплат во всех секторах экономики
— Ограничение возможностей для дальнейшего роста производства
— Трудности в реализации крупных инфраструктурных проектов
— Проблемы в сельском хозяйстве при найме сезонных работников
— Рост зарплат в логистике (у дальнобойщиков на 30%)
— Стимулирование автоматизации и роботизации производств
— Возможное банкротство части малого бизнеса, не способного конкурировать по зарплатам
Мигрантов в России стало меньше?
Да, количество мигрантов в России сократилось. Сальдо миграционного прироста (разница между прибывшими и выбывшими) в 2023 году составило 110-115 тысяч человек, тогда как обычно этот показатель был на уровне 200-230 тысяч в год.
Причины сокращения миграции:
— Предупреждения правительств некоторых стран своим гражданам о рисках поездок в Россию
— Увеличение рисков проживания в России после терактов
— Опасения быть призванными на военную службу
— Появление альтернативных направлений для трудовой миграции (Южная Корея, Польша)
При этом увеличилось количество иностранцев, получающих российское гражданство, особенно из Таджикистана. Это может быть связано с возможностью последующего призыва на военную службу.
Деньги у государства заканчиваются?
Нельзя сказать, что деньги у государства заканчиваются, но наблюдается определенное напряжение с бюджетом:
— Фонд национального благосостояния сократился с 5 трлн рублей ликвидных активов в начале 2024 года до 4,6 трлн в мае
— Введение новых налогов и повышение существующих с 2025 года (повышение налога на прибыль с 20% до 25%, изменения в НДФЛ, НДС для малого бизнеса)
— Использование курсовой разницы для пополнения бюджета (1,5 трлн рублей в 2023 году)
— Разовые платежи от крупных компаний (например, 1,2 трлн от Газпрома в 2023 году)
Однако государство находит способы пополнения бюджета, и полного истощения ресурсов не ожидается.
Что удалось импортозаместить?
Импортозамещение успешно реализуется в некоторых отраслях:
— Продовольственный сектор (Россия вышла на самообеспеченность по многим продуктам и даже наращивает экспорт муки, зерна, свинины, курятины)
— Производство относительно простых электронных компонентов (чипы для банковских и транспортных карт)
— Строительная и дорожная техника (в основном за счет импорта из Китая)
— Легковые автомобили (рост продаж китайских марок)
Однако в высокотехнологичных отраслях импортозамещение идет с трудом:
— Авиастроение (проблемы с производством МС-21 и Суперджет)
— Оборудование для горнолыжных курортов
— Сложная электроника и микрочипы
Что будет с ценами на жилье?
Рынок жилья демонстрирует признаки охлаждения:
— Замедление роста ввода жилья (с 12% в 2022 году до 7% в 2023 и 1,5% за первые 5 месяцев 2024 года)
— Завершение программы льготной ипотеки
— Снижение спроса из-за высоких ставок по ипотеке (около 20%)
— Перенасыщение рынка в некоторых регионах (особенно в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге)
Ожидается, что цены на жилье в крупных городах могут стабилизироваться или даже снизиться, особенно на вторичном рынке. При этом может вырасти спрос на жилье меньшей площади (студии и однокомнатные квартиры) из-за высоких цен.
Россияне становятся богаче?
Ситуация с благосостоянием россиян неоднозначна:
— Номинальные зарплаты растут быстрее инфляции (20% рост зарплат при 9% инфляции в апреле 2024 года)
— Увеличение социальных выплат и пособий (около 10 млн детей получают пособия)
— Рост потребительского кредитования (общий объем займов превысил 30 трлн рублей)
Однако:
— Рост благосостояния неравномерен (выигрывают работники оборонной промышленности и жители некоторых регионов)
— Средний класс в крупных городах мог потерять в доходах
— Увеличивается закредитованность населения
— Реальная инфляция может быть выше официальной
Санкции не работают?
Санкции оказывают влияние на российскую экономику, но их эффект неравномерен:
— Потолок цен на нефть работает слабо
— Жестко сработали санкции по лесу и частично по металлургии
— Финансовые санкции создают проблемы с международными транзакциями
— Ограничения на импорт технологий и оборудования двойного назначения затрудняют модернизацию промышленности
При этом:
— Бизнес находит обходные пути через третьи страны
— Переориентация на новые рынки (особенно Китай и Индия) частично компенсирует потери
Рубль будет падать?
Курс рубля зависит от нескольких факторов:
— Баланса экспорта и импорта (пока экспорт стабилен, а импорт сокращается, что поддерживает рубль)
— Объема продажи валютной выручки (около 80% валютной выручки продается)
— Спроса на валюту для импортных закупок
В краткосрочной перспективе нет явных предпосылок для резкого падения рубля. Однако ситуация может измениться при:
— Снятии ограничений на импорт
— Резком увеличении импорта через третьи страны
— Изменении геополитической ситуации
Чего ждать, когда закончится конфликт в Украине?
Окончание конфликта может привести к следующим экономическим последствиям:
— Частичное облегчение ситуации на рынке труда за счет возвращения участников боевых действий
— Постепенное снижение оборотов военно-промышленного комплекса (но не мгновенное)
— Возможное смягчение санкций (но вряд ли полная их отмена)
— Необходимость восстановления запасов вооружений и техники
— Потенциальное увеличение расходов на восстановление инфраструктуры
Что будет с экономикой дальше?
Ожидаемые тенденции в российской экономике:
— Замедление темпов роста в большинстве секторов
— Продолжение структурной перестройки экономики
— Сохранение высоких расходов на оборонный сектор
— Усиление роли государства в экономике
— Продолжение поиска новых рынков сбыта и источников импорта
— Нарастание технологического отставания в некоторых отраслях
— Возможные проблемы в реализации крупных инфраструктурных проектов
— Развитие внутреннего туризма при росте цен на отдых
Основные риски:
— Усиление международной изоляции
— Дефицит квалифицированных кадров
— Трудности с импортом высокотехнологичного оборудования
— Возможное исчерпание эффекта импортозамещения в некоторых отраслях
В целом, экономика России демонстрирует устойчивость к внешним шокам, но сталкивается с серьезными структурными вызовами, требующими долгосрочных решений.
