ЦБ оставил ставку на прежнем уровне после шести снижений подряд. Какие факторы повлияли на решение

Инфляция замедляется, ВВП снижается меньше, адаптация к санкциям проходит более гладко, чем предполагалось. Эксперты не ждут изменений по ставке до конца года.

28 октября Центральный банк России на заседании совета директоров «широким консенсусом» не стал менять ключевую ставку, сохранив ее на уровне 7,5% впервые после шести понижений подряд. Решение было ожидаемым для аналитиков и участников рынка, а глава ЦБ Эльвира Набиуллина назвала его сбалансированным и нейтральным. По ее выражению, движение ставки может быть вверх или вниз. При этом никто не ожидает резких скачков, что говорит о некоторой стабилизации.

Ситуация не располагает к резким движениям

Еще 16 сентября, на прошлой пресс-конференции по ставке, Набиуллина высказала мнение, что цикл снижения близок к завершению. И вот совет директоров подтвердил это своим решением. Обычно члены совета обсуждают два-три варианта, но не в этот раз. Ситуация требует сдержанности.

Инфляция продолжает замедляться, об этом говорят цифры: в августе она составляла 14,3%, в сентябре – 13,7%, в октябре – 12,9%. Прогноз на ближайшие месяцы 12–13%, в котором регулятор учел в том числе и срок переноса индексации тарифов ЖКХ с июля 2023 года на декабрь 2022 года, что может добавить к годовому показателю 0,5%. С другой стороны, цены в краткосрочном периоде будут сдерживаться низким спросом со стороны потребителей, которые сегодня не расположены тратить.

Если говорить о состоянии дел в экономике, то по заявлению председателя Центробанка, благодаря быстрой адаптации российской экономики к внешним ограничениям снижение ВВП в этом году будет меньше, чем планировалось ранее. В III квартале позитива добавило промышленное производство и сельское хозяйство, где ожидается рекордный урожай. Теперь по прогнозам ЦБ сокращение экономики в этом году составит 3–3,5%.

Адаптация к санкциям произошла лучше, чем ожидалось. Однако впереди сложная работа по структурной перестройке в большинстве секторов экономики. 

«Мы отчетливо видим, что продолжается глубокая трансформация российской экономики. Потребители меняют свои стратегии поведения, бизнес адаптируется к новым вызовам. За последний месяц произошли события, возникли риски, влияние которых на экономику и цены неоднозначно. По мере поступления данных о развитии экономики в этих условиях мы будем дополнительно уточнять наши оценки этих эффектов и их влияние на прогноз»

сказала Эльвира Набиуллина

Банки начали повышать ставки по вкладам

Повышение ставок по вкладам, это ответ на отток наличных. Эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер подтверждает эту тенденцию. И по его мнению, снижение ключевой ставки сейчас могло бы нарушить некий баланс, который начал формироваться на рынке вкладов. 

«ЦБ принял единственно верное решение – взял паузу, чтобы оценить эффективность ранее принятых мер на финансовые рынки и институты и проанализировать дальнейшую траекторию проинфляционных факторов»

считает эксперт

Впрочем, по словам Набиуллиной, отток денег с вкладов пошел вспять, и люди начали возвращать деньги в банки, что подтверждается статистикой ЦБ. С понедельника по четверг последней недели октября счета пополнились почти на $61 млрд. В то же время притормозился процесс снижения ставок по кредитам. Банки начали предъявлять более высокие требования к заемщикам, что  видно по снижению доли одобрения.

Чего ждать в ближайшей перспективе: вверх или вниз

Эксперты не ожидают изменений по ключевой ставке до конца года. Такого мнения придерживается уже упомянутый Михаил Зельцер. Согласен с этим и управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин, который обращает внимание, что Банк России прогнозирует рост денежной массы в национальном определении в этом году на 23–26%.

Сам Центробанк воздержался от четких ориентиров по своим дальнейшим действиям. Очевидно, все будет зависеть от меняющихся условий и конкретной ситуации.

Читайте также
Читать

В Verizon подтвердили взлом аккаунтов пользователей

Злоумышленники заполучили последние цифры номеров кредитных карт клиентов и с их помощью открыли доступ к учетным записям. По сообщениям компании, пострадали около 250 пользователей.
Читать

ZARA сменит название и останется в России

Открытие четырех магазинов будет происходить под брендом «Новая мода». В ассортименте будут представлены лишь некоторые коллекции испанской компании.