28 октября Центральный банк России на заседании совета директоров «широким консенсусом» не стал менять ключевую ставку, сохранив ее на уровне 7,5% впервые после шести понижений подряд. Решение было ожидаемым для аналитиков и участников рынка, а глава ЦБ Эльвира Набиуллина назвала его сбалансированным и нейтральным. По ее выражению, движение ставки может быть вверх или вниз. При этом никто не ожидает резких скачков, что говорит о некоторой стабилизации.
Ситуация не располагает к резким движениям
Еще 16 сентября, на прошлой пресс-конференции по ставке, Набиуллина высказала мнение, что цикл снижения близок к завершению. И вот совет директоров подтвердил это своим решением. Обычно члены совета обсуждают два-три варианта, но не в этот раз. Ситуация требует сдержанности.
Инфляция продолжает замедляться, об этом говорят цифры: в августе она составляла 14,3%, в сентябре – 13,7%, в октябре – 12,9%. Прогноз на ближайшие месяцы 12–13%, в котором регулятор учел в том числе и срок переноса индексации тарифов ЖКХ с июля 2023 года на декабрь 2022 года, что может добавить к годовому показателю 0,5%. С другой стороны, цены в краткосрочном периоде будут сдерживаться низким спросом со стороны потребителей, которые сегодня не расположены тратить.
Если говорить о состоянии дел в экономике, то по заявлению председателя Центробанка, благодаря быстрой адаптации российской экономики к внешним ограничениям снижение ВВП в этом году будет меньше, чем планировалось ранее. В III квартале позитива добавило промышленное производство и сельское хозяйство, где ожидается рекордный урожай. Теперь по прогнозам ЦБ сокращение экономики в этом году составит 3–3,5%.
Адаптация к санкциям произошла лучше, чем ожидалось. Однако впереди сложная работа по структурной перестройке в большинстве секторов экономики.
«Мы отчетливо видим, что продолжается глубокая трансформация российской экономики. Потребители меняют свои стратегии поведения, бизнес адаптируется к новым вызовам. За последний месяц произошли события, возникли риски, влияние которых на экономику и цены неоднозначно. По мере поступления данных о развитии экономики в этих условиях мы будем дополнительно уточнять наши оценки этих эффектов и их влияние на прогноз»
сказала Эльвира Набиуллина
Банки начали повышать ставки по вкладам
Повышение ставок по вкладам, это ответ на отток наличных. Эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер подтверждает эту тенденцию. И по его мнению, снижение ключевой ставки сейчас могло бы нарушить некий баланс, который начал формироваться на рынке вкладов.
«ЦБ принял единственно верное решение – взял паузу, чтобы оценить эффективность ранее принятых мер на финансовые рынки и институты и проанализировать дальнейшую траекторию проинфляционных факторов»
считает эксперт
Впрочем, по словам Набиуллиной, отток денег с вкладов пошел вспять, и люди начали возвращать деньги в банки, что подтверждается статистикой ЦБ. С понедельника по четверг последней недели октября счета пополнились почти на $61 млрд. В то же время притормозился процесс снижения ставок по кредитам. Банки начали предъявлять более высокие требования к заемщикам, что видно по снижению доли одобрения.
Чего ждать в ближайшей перспективе: вверх или вниз
Эксперты не ожидают изменений по ключевой ставке до конца года. Такого мнения придерживается уже упомянутый Михаил Зельцер. Согласен с этим и управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин, который обращает внимание, что Банк России прогнозирует рост денежной массы в национальном определении в этом году на 23–26%.
Сам Центробанк воздержался от четких ориентиров по своим дальнейшим действиям. Очевидно, все будет зависеть от меняющихся условий и конкретной ситуации.
